现金流量表是一个企业是否正常运作的最有效衡量指标，特别是自由现金流，利润可以造价，销售可以通过信贷和赊账提高，但是现金流很难认为操纵。
公司报告中经常出现的一次性费用要特别注意，最好查看注释。
利润的增长是否和销售额同步上升，销售额的上升是否伴随这现金流的同步上升，应收账款的增长是否超过了销售额的增长，应收账款的增长是否超过了坏账准备的增长。
4. 巴菲特的智慧法则三：市场专利
生意分为两种：过度竞争的生意和拥有市场性专利的生意，巴菲特就擅长于寻找那些具有市场性专利的公司，择机买入，然后长期持有。
——林森池
在通货膨胀时期，市场专利或者说经济商誉是不断施惠的礼物。
——沃伦·巴菲特
识别企业的竞争优势是投资准备工作的最关键之处。